[转贴]时寒冰：此次股市上涨是个大陷阱？

霹雳油侠

此次股市上涨是个大陷阱？（写给散户）
          时寒冰


    股市虽然上涨了，不少散户依然未能从前段大跌的恐惧中摆脱出来。

    今天，有朋友特意问我：这次股市上涨是诱多还是诱空？是不是个大陷阱？

    我对这样的问题不置可否。

    它是不是陷阱与你何干？管这个干嘛呢？顺势而为就是了。

    我并不看好长期股市，所谓黄金X年纯属唬人的东西。对中国经济稍有研究的人就会对隐藏的危机表示出担忧。但是，短期来看，股市走牛并不奇怪，尤其此次走牛，有着很深的背景。但是，许多人认为此次大盘逆势上涨，是与政府的调控对着干，只能是昙花一现，很快就会迎来干预。

    这种观点对散户们带来很大压力。股市上涨，他们惶恐不安，唯恐成为最后的接棒者，倘若这样，散户无论涨跌都是牺牲品。

    但是，需要强调的是，此次股市上涨跟530大跌前相比已经面目全非。

    原因是：

    从基金层面来看，530之前，散户跑赢了基金，成为股市中最活跃的因素。如果股市这样发展下来，基金将被边缘化，因此，机构有打压散户占据主导的低价股和题材股的强烈冲动，对于基金而言：第一，只有打下低价股和题材股，让散户亏损，才能把他们逼到购买基的人群。第二，让散户亏损，机构就能把一些高官对股市泡沫的关注转移到由于亏损面过大引发的民生隐忧上去，为今后拉升股市换取空间。第三，可以低价建仓，获取更多筹码。

    从政府层面来看，国字头机构盈利才最符合其利益诉求，散户跑赢机构明显让其不爽，今年5月，在股市热火朝天的时候，管理部门的一位高管竟然提出“不能让散户主导市场”，如此赤裸裸地表态其实已经暗示了散户的悲剧。

    因此，打压散户偏爱的低价股和题材股，让散户亏损，符合多方强势力量的利益。散户的命运可想而知。随后的大跌把散户从辉煌中打入地狱。事实上，散户何曾主导过市场？股市在设计的时候就是为国企改制服务的，是改制成本的承担者，可怜的股民付出了上万亿的代价，刚过点好日子就又遭如此之劫。   

    现在入正题。

    此次股市上涨是“国字头”中央军和众基金推拉的结果（在530大跌至今，基金一直在悄悄建仓），与强势利益集团的价值取向完全一致。不然的话，谁敢迎着政府的调控政策强拉？只要政府利益身在其中，调控就有了很大的弹性。我在之前的文章中已经有详细介绍，在此不再重复。

    显然，此次股市上涨的最大受益者是“国字头”中央军和众基金，散户被套牢的几百只低价股和题材股（477只下跌较深的股票中只有6只回到530之前的价位）即使在大盘涨到5000点，也未必能够回到530之前的高点。在这种情况下，短期而言，拉升股市还会遭到什么力量的打压呢？

    从这些深层次背景中不难看出，此次股市上涨是一次实实在在的、既得利益集团强化胜利果实的庆功宴，股市就是这样，弱者用眼泪铺就别人的成功之路。散户如果因为恐惧再次失去机会，未免可惜，当政府流露出对股市过热担忧之时再退出也不迟。（当然，强势主导者还会用快速震荡不断来加剧散户的恐惧心理。）

    判断中国股市的走势，用技术指标或者图形只会误入歧途，惟一有用的是“利益”研读。

    7月5日，我根据低落至冰窟的人气，基本断定底部在形成，夜里写了一篇《中国股市有政策底部吗？》，指出“底部开始形成的征兆”显现，从这一天起股市开始震荡上行。在加息和调减利息税政策出台后，我认为大盘“可能走出一波像样的涨势”，随后写了《股市近期创新高已无悬念》。一些朋友对这种判断的准确性感到惊讶，其实，我用的不是过去学的正统分析方法，就是“利益”二字，我不知道还有什么工具比这更能有效地判断中国股市——这本身就是何其悲哀的事情！

    散户要么跟着强势集团的利益走，顺势获点小利，要么远离股市。顺便说一句：那些所谓一本获万利的“股神”，十有八九是骗子，我最近得空会专门揭他们的画皮。

         草于2007年7月25日深夜

霹雳油侠

[转贴]空方再被横扫 A股已无利空？



昨(25)日沪指突破4300点整数关口，收盘距历史最高点4335.96点只有一步之遥，市场再现普涨格局，惟成交量有所回落。

　　分析人士认为，目前投资者看不到实质性利空，做多动能十分强劲，空方惨遭横扫在所难免。不过，看不到利空并不代表没有利空，A股短期内仍有调整的可能和空间。



　　多头气氛冲击强烈



　　从上周五到昨日，四个交易日中，有三个交易日是普涨行情。多方的信心十分坚定，做多力度也非常强硬，给予了空方较大打击。这似乎也说明，前日午后跳水也只是多方的一次策略选择，并未改变其做多的初衷。

　　从昨日盘面看，在多头气氛的强烈刺激下，空方反手做多的痕迹十分明显，已上涨多日的万科，在下午两点之前一直处于前日收盘价以下，但两点之后，多方发动一波凌厉攻势，27元失地转瞬即被收复；中国人寿在港股开盘后亦被多方拉起，最终收盘坚守在48元以上。分析人士认为，空转多的投资选择可以理解为无奈之举，但更可理解为做多信心对空头气氛的强大冲击。

　　另外，随着近期股市大涨，散户信心也逐渐恢复，日开户数开始回升。7月23日，A股开户数为10.73万，比前一交易日猛增4.04万。而海外投资者对于A股的前景也十分看好，近期境外A股基金普遍大涨便说明了这一点。标智沪深300基金前日最高冲至49.9港元，收于47.65港元，溢价达14.52%，昨日受香港投资气氛影响小幅回顺；而A50中国基金在前日大涨的基础上，昨日收盘再涨2.84%，收报195.4港元，盘中创下195.6港元新高，较标的指数溢价约20%。



　　A股仍存三大隐忧



　　目前，A股最大的变数在于大盘红筹回归。红筹股回归无疑将改变A股市场的结构。资料显示，中移动和中石油两大红筹股每年的净利润，几乎相当于所有A股上市公司的净利润之和，而它们的回归又几乎等于再造一个A股市场。有市场人士指出，8、9、10月是红筹股集中回归的时段，目前资金推高A股蓝筹股的终极目的，极有可能是择机出货以进行战略性调仓，为备战红筹股作准备。蓝筹股所面临的风险并不是估值风险，而是质地级差风险。整个A股市场的人气也有可能因此受压。

　　机构盈利模式改变将冲淡其做多动能是第二个风险。随着股指期货的推出，机构将改变靠天吃饭的命运，股指期货双向交易的模式也将彻底改变机构的投资模式。分析人士认为，股指期货推出后，众人唱多的格局将不复存在，因为到时做多做空都可以盈利。随之而来的极有可能是A股现货市场震荡的加剧。

　　银根紧缩是第三个风险。据银行人士介绍，目前大部分银行已经停止个人贷款。分析人士认为，银根紧缩给股市带来的风险可能要比想象的大，个贷的停止将在较大程度上阻止资金入市，在市场扩容的常态下，A股将面临较大的资金压力。(

tsungkang

俺也觉得是有大户圈钱，