泰股为什么突然暴跌？

烟民

为了阻止外汇投机炒作，泰国央行宣布进行外汇管制，规定未来新汇入的外资只能投资70％资金，其余30％的资金必须交由央行保管，如果不满一年就领回，被保管资金的三分之一（33％，等于是原始汇入资金的10％）将当做罚款。

这项政策宣布后，外资大举逃窜，泰国股汇市双双重挫，其中，泰国股市创下有史以来（三十一年）最大跌幅（14。84％，或108。41点），以十九日台股收盘价7598。88点为例，相当于跌掉1127。67点，幅度超过二○○四年我国总统大选后连续两天大跌的幅度。

过去几年来，全球经济蓬勃发展，尤其是新兴市场，挟着低廉人力成本或丰富天然资源，配合政府大力发展经济的决心，不少国家都缴出很亮丽的成绩单。反映在股市上，涨幅也都相当惊人。

新兴市场股市杰出的表现让不少投资人趋之若鹜，过去几年来，每年流入新兴市场的资金都大的吓人，（二 ○○三年、二○○四年都超过两千七百亿美元，二○○五年更高达三千五百亿美元以上），但是连续数年的高报酬率似乎让不少人都丧失了戒心，忘了跟着高报酬率而来的往往是高风险。

泰国股市的暴跌，其实正是帮投资人扎扎实实上了一堂风险概念的必修课，让投资人重新思考是不是要将所有的鸡蛋放在同一个篮子。追求高获利是每个投资人的终极目标，但是追求高获利的过程中，如果忽略了风险，是可能连本金都赔进去的，这样的投资方式正确吗？划得来吗？

在我看来，新兴市场的确应该放在投资组合中，只是比重应该多少，因人而异。

或许你很幸运，从来就没投资过泰国，所以泰股暴跌一点都不甘你的事情。不过，这件事告诉每个投资人，应该重新检视自己的资产配置，如何善用投资组合，降低风险可能对你造成的伤害。

每个人能承受的风险程度都不同，我个人认为，投资理财的第一步就是应该了解自己的风险承受能力，然后才是谈追求多少的报酬率。

这一堂价值八千亿泰铢的风险必修课，或许花的不是你的钱，但希望你也能从中学到一些东西。

注：为了抑制泰股的跌势，泰国财政部长布里迪雅通十九日晚间临时宣布，短期资金管制政策，将不包括投入泰股的外资。但是这样反覆的施政态度，你敢相信吗？外资会怎么看待泰国的政治风险呢？

烟民

　　泰国中央银行颁布限制银行资金流动的新规定后，泰国股市19日盘中重挫10%，在一度暂停交易后，市场的忧虑不但没有缓解，重新开盘后跌幅反而扩大至 13%。亚股受此消息波及，全面走跌。摩根大通驻香港的亚股策略师AdrianMowat表示，泰股崩跌后，市场普遍的疑虑是，下一个可能是菲律宾、马来西亚或韩国。

　　为压抑泰铢升势，泰国央行命令所有银行19日起需将三成流入的资金转为泰铢的资金死锁一年，一年后始能解冻，投资者若在一年内提取资金，需支付大额罚款。这项规定严重冲击了股市。开盘后卖压倾巢而出，盘中急挫逾10%，泰国交易所（SET）在当地时间11:30宣布暂停交易三十分钟。不过在恢复交易后，情况未见好转。截至当地时间12:30（北京时间13:30）止，泰股SET指数狂泻96.24点，跌幅达13.17%，报634.31点，创三十一年来最大单日跌幅。

　　泰国458档交易的个股中，只有四档走强。该国最大的公司PTTPcl盘中大跌7.1%，至208泰铢，泰国最大的银行泰国银行崩跌13%至107泰铢。

　　依据SET规定，股指下跌达10%时，暂停交易三十分钟；若跌幅达20%时，则将暂停交易六十分钟。

　　泰股崩盘 创31年来最大跌幅 殃及亚股全跌

　　泰国中央银行颁布限制银行资金流动的新规定后，泰国股市19日盘中重挫10%，在一度暂停交易后，市场的忧虑不但没有缓解，重新开盘后跌幅反而扩大至13%。亚股受此消息波及，全面走跌。摩根大通驻香港的亚股策略师Adrian Mowat表示，泰股崩跌后，市场普遍的疑虑是，下一个可能是菲律宾、马来西亚或韩国。

　　为压抑泰铢升势，泰国央行命令所有银行19日起需将三成流入的资金转为泰铢的资金死锁一年，一年后始能解冻，投资者若在一年内提取资金，需支付大额罚款。这项规定严重冲击了股市。开盘后卖压倾巢而出，盘中急挫逾10%，泰国交易所（SET）在当地时间11:30宣布暂停交易三十分钟。不过在恢复交易后，情况未见好转。截至当地时间12:30（北京时间13:30）止，泰股SET指数狂泻96.24 点，跌幅达13.17%，报634.31点，创三十一年来最大单日跌幅。

　　泰国458档交易的个股中，只有四档走强。该国最大的公司PTT Pcl盘中大跌7.1%，至208泰铢，泰国最大的银行泰国银行崩跌13%至107泰铢。

　　依据SET规定，股指下跌达10%时，暂停交易三十分钟；若跌幅达20%时，则将暂停交易六十分钟。

　　对创下近三十一年来最大单日跌幅的泰股，东京Daiwa SB Investments Ltd的资深策略师Soichiro Monji 表示，受到泰国央行发布有关外资投资该国的最新限制，投资人已经认知到风险的存在，投资人可能会从开发中市场转到其它较安全的市场。

　　据悉，马来西亚吉隆坡综合指数当日盘中大跌1.7%，印度尼西亚雅加达综合指数骤降1.6%，新加坡海峡时报指数急跌1.6%，菲律宾指数急跌 1%，韩国股市亦弥漫审慎气氛。韩国股市周二收跌0.4%，至1427.76点，由七个月高点回落。另外，因投资者借机锁定获利，泰股重挫也导致香港股市周二下跌。

　　为防范一旦资金抽走，引发新一轮金融危机，泰国央行18日出手，颁布新例压抑泰铢升势，所有银行19日起需将三成流入的资金转为泰铢的资金死锁一年，一年后始能解冻，投资者若在一年内提取资金，需支付大额罚款。

　　受消息影响，泰铢19日盘中大贬1.5%，至36.08兑1美元，为19日全球波动最大的货币。

　　分析师表示，泰国央行方面动作相当激进，当央行决定要保留资金时，事态想必非常严重，“这将会帮助泰铢的汇率踩下煞车”。

　　对此，泰国央行副总裁Atchana Waiquamdee19日表示，泰国央行此前执行的对大部分流入资本扣留30%的措施导致泰国股市19日早盘下跌，但迄今为止还没有迹象显示该国资本正在外流。

　　Atchana称，今年前十个月共有大约130亿美元流入泰国，其中20亿美元流入股市，30亿美元作为海外直接投资，另外有5亿美元流入债市。她指出，泰国央行也不清楚剩余资金去向何方，但目前这些资金仍在泰国境内。Atchana说，扣留部分流入资本的规定仅执行了半天时间，现在判断这项措施是否过于严厉为时尚早。

NO2

我到是希望这次是真正的金融危机，最好是波及全亚洲。这样的话就可以在汇市上大捞一比。

一杯清茶

今天又涨了不少，好像是9个点。。。

烟民

事情起因于泰国央行新政。在外国短期游资冲击下，今年泰铢升值已达16 ％，与美元比价从41铢兑换1美元升到35铢兑换1美元，刷新9年来的最高价位，成为升值最多的亚太货币。
泰国央行统计发现，今年前10个月流入的短期外资总共为130亿铢，而刚刚过去的3个星期内，就有1000亿铢游资流入，从而发出了明显的预警信号。
泰铢快速升值给泰国出口业造成了严重打击。另一方面，泰国也担心，在外国游资炒作下，泰铢可能再一次先升后跌，出现像1997年金融危机的严重后果。
采取注入资金等措施不见效果后，泰国央行18日宣布：自19日起，泰国的金融机构必须把新汇入外币的30％上交央行作为特别准备金，为期1年。到期后央行归还本金但没有利息。用于货物与服务贸易的资金及泰国居民海外汇回的外币除外。未满1年就提前取款的，特别准备金的1／3即相当于总金额的10％，将被当作特别税费上缴。
此举一出，泰铢应声回落至35．97铢兑1美元。
紧急刹车
这是泰国自1997年金融风暴以来最严厉的资金管制措施，但随之出现了意想不到的负面结果。泰国股市的外资投资者纷纷撤资外逃。这种情绪蔓延整个东南亚市场，新加坡、马来西亚、印尼、菲律宾股市全线下跌。
为抵消影响，泰国副总理兼财政部长比蒂耶通19日晚在接受电视台采访时表示，将修正短期外资管制措施细节，从20日起，用于直接投资和流入股市的海外资金，将不受30％特别准备金的限制。受此鼓励，20日泰国股市开盘即抵679点，升幅9％。东南亚其他股市也随之反弹。
20日泰国各大报纸的头版头条都是关于此次金融震荡的消息。泰国业界人士总体反应分为正反两种：投资金融界人士大多指责央行的行为过当，给国家投资和金融界造成了“灾难”；经济学家一方面赞同政府的措施方向正确，但同时认为过于严厉。泰国发展研究院院长认为，扣留的资金比例明显偏高。
实业界特别是出口业界人士则是一片欢呼之声，认为央行“终于从睡梦中醒来了，采取了应该采取的措施”。泰国国家石油公司PTT是泰国股市龙头，19日一天市值下跌17％，但公司总裁认为中央银行的措施得当。泰国房地产协会主席发表谈话说：泰国房地产界的投资都是长期的，因此基本不受影响。他认为动荡会在3—4天内恢复正常。
泰国盘谷银行顾问林宏先生接受记者采访时说，他和银行业人士讨论时，大家认为这是泰国央行所能采取的几种措施中最正确、最合理的。
无关中国
部分西方媒体将泰国此次金融动荡与中国人民币汇率联系起来，但泰国没有任何报道提到中国的影响。
林宏认为，泰国这次金融动荡纯粹是泰国内部政策调整造成的，看不到与中国的关系。泰国本身与中国结汇量微乎其微，两国间币值影响本身就不大。而且这次动荡并不算非常严重，持续的时间也不会太长。
此间舆论认为，由于泰国目前经济基本面情况良好，再次发生金融危机的可能性不大，也不会对亚太地区的金融稳定产生长期影响。