兴业投资上周回顾（2012年8月21日）

随心所至

兴业投资上周回顾（2012年8月21日） 能源 原油- 原油价格上周触及3个月高位，因德国总理默克尔支持欧洲央行应对欧债危机的讲话提振股市，令美元承压，且带动了投资人对会各国将推出更多经济刺激措施的希望。上周原油取得三周连涨。 叙利亚内部冲突和伊朗核项目争议令地缘政治紧张局势升级，同北海石油生产中断和央行更多刺激预期一起推高了油价。以色列总理内塔尼亚胡表示绝大多数对以色列安全的威胁与伊朗研制成功核武器相比都要小，这使得潜在的石油供应中断威胁继续成为关注焦点。上周一俄罗斯严厉批评美国对伊朗实行新的制裁，称美国惩罚帮助伊朗售出石油的银行、保险公司和油轮措施如果影响到俄罗斯公司，将损害莫斯科与华盛顿的关系。 美国政府数据显示尽管原油进口温和上升，此前一周美国原油库存降幅超过预期，而石油产品库存增减不一，炼油厂设备利用率维持在高水平。美国能源信息署（EIA）数据显示，截止8月10日当周，除战略储备石油外，原油库存减少了370万桶至3.6616亿桶，分析师此前曾预测库存将减少170万桶。美国汽油库存减少237万桶至2.037亿桶，分析师此前预测会减少150万桶。包括柴油和燃料油在内的精练油库存增加67.7万桶至1.2422亿桶，预测值为减少20万桶。 天然气- 气价上周五连续第三天下跌，因担忧下周美国天气转凉将减少天然气需求并使周库存增幅上升，不过技术性买入限制了跌幅。过去16周里，美国创记录的高温极大地刺激了天然气需求并使周库存增幅低于该季度平均水平，库存盈余减少了一半，不过库存仍位于同期历史高位，若气温过早转凉，可能达到库容上限。 上周四EIA数据显示此前一周天然气库存增加了200亿立方英尺至3.261万亿立方英尺。周库存增幅低于预期的240亿立方英尺，远低于5年同周平均值的430亿立方英尺。此次库存增幅使库存盈余较去年减少230亿立方英尺至4420亿立方英尺，或高于去年同周16%，较5年平均值也减少了230亿立方英尺至3630亿立方英尺，或13%。当前库存已经达到库容的79%，而一般要到9月份的第三周才会达到此水平，巨大缓冲能抵消任何天气相关的需求高峰以及墨西哥湾供应中断。随着美国极端高温消退，市场担忧若库存上涨达到政府预计的库容4.1万亿立方英尺后，库存高企可能打压价格并在夏末创下新低。对本周EIA库存周报的预测区间为增加330-520亿立方英尺，去年同期增幅为660亿立方英尺，当周5年平均值为增加530亿立方英尺。 外汇 外汇- 上周五欧元兑美元下跌，兑日元持平，因投资者在能测试其风险偏好的事件来临前对欧元的热情减退。临周末前，交易量持续萎缩，上周五欧元兑日元涨至6周高位。上周美元兑日元升至5周高位。 上周四德国总理默克尔言论支持欧洲央行行长德拉吉尽一切可能捍卫欧元的誓言，受此鼓舞，欧元反转上涨。默克尔周四表示支持德拉吉的危机应对策略，并敦促欧洲伙伴国迅速采取行动推进更紧密的财政政策一体化。她称时间已经不多。默克尔反对通过推出欧元区共同债券来解决持续三年的欧债危机，却另辟蹊径，设法敦促欧洲盟国共同建立所谓的“财政联盟”。在财政联盟构建起来之后，各成员国就需要向欧盟交出其在预算方面的主权，但包括法国总统奥朗德在内的很多欧元区领导人，都对这一设想持不支持态度。为此，默克尔本周还将与奥朗德会面并商谈相关事宜。默克尔此前曾表示，欧盟委员会应该获得更大权力，以便在欧元区成员国的预算失控时予以必要干预。而奥朗德及其他欧元区领导人却并不同意这一观点，各方因而就此存有严重分歧。 上周五调查报告显示美国8月消费者信心指数初值上升至3个月来最高水平，因零售销售和抵押押率刺激美国消费者扩大购买计划。但汤森路透/密西根大学美国消费者信心调查报告显示，食物价格上涨使短期及长期通胀预期跳涨。数据加强了这样的观点，即今年下半年经济增长可能有所改善，但仍然低迷，7月份的领先指标也印证了这一点。春季经济增长和就业令人失望，但7月份就业回升，而且消费者现在也对支出更有信心，不过他们仍忧虑于经济前景。由于失业率高企和全球经济低迷，一些分析师上调了美联储推出新一轮债券购买计划刺激经济的预期。美国8月密歇根大学消费者信心指数初值升至5月以来最高水平，由前值72.3上升到73.6，高出经济学家轻微升至72.4的预期。 指数 指数- 全球股市和美元在上周五上涨，因德国总理默克尔表示支持欧央行采取措施来缓解投资者对欧债问题的担忧。默克尔表示在上周四时表示支持欧央行行长德拉吉的危机应对策略，敦促欧元区成员国加快推进更紧密的财政政策一体化，并表示时间已经不多。默克尔是在上周四欧洲股市收市前在渥太华发表了上述言论，其言论在上周五继续为市场情绪提供支持。股市也在欧央行将于9月出台具体措施来支持西班牙和意大利债务问题的预期支持下刷新了近几个星期以来的高点。 美国方面标普500指数在上周四曾录得2个星期以来最大日内涨幅，在上周五标普500指数进一步上扬，默克尔的言论以及美国经济数据好于预期继续为股市提供支撑。数据显示美国5月密歇根大学消费者信心指数上升至5月以来最高水平。经济方面，美国上周申请失业金人数意外小幅上升和新屋开工数意外下降使美联储推行第三轮大规模债券购买计划即QE3以提振低迷经济的预期升温。费城联储报告也显示8月份美国大西洋中部地区经济活动收缩，不过比7月份温和。最近欧洲和亚洲经济数据疲弱支持这样的观点，即为了避免全球经济衰退需要推出更多货币刺激政策，但美国7月份就业和零售销售数据出乎意料地强劲使部分投资者重新思考QE3预期时间表。 商品 商品- 商品市场上周行情疲弱，大多数商品上周五轻微上涨，因释放战略储备石油的言论抑制了近期原油的涨势。由于8月份为传统休假季节，交易总量较平常减少了约1/3，商品如铜和黄金很少有突破近期交易区间的意向，相反交易商关注从美联储货币政策至欧元区救助的一切消息以期得到指引，商品价格保持横盘震荡。铜价上涨了1.1%，但仍徘徊于年内低位，因中国经济数据黯淡威胁到金属铜第一大消费国的需求。 受德国总理默克尔明显支持欧洲央行干预以缓解欧债问题以及美国消费者信心指数升至3个月最高水平的支持，其它风险资产市场也收涨。许多交易商似乎在未来几周关键事件来临前保持谨慎：美联储主席伯南克8月底杰克逊霍尔讲话，另外德国宪法法院将于9月12日就欧元区救助基金做出裁决。 作为传统抗通胀资产，黄金上周五表现平平，因对美联储和其它央行是否推出货币刺激政策促进经济增长存在很大的不确定性。过去一个月以来，美联储推行第三轮量化宽松政策的机率轻微上升。